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博亿堂98手机版:智通每日大行研报丨比亚迪股份(01211)获瑞信看高至380港元 大摩维持创科实业(00669)“增持”评级

发布时间:2022-02-05 23:32:23 来源:博亿堂98手机版 作者:博亿堂官方下载    

  瑞信看好亚迪股份(01211)长期发展前景,考虑到政府补贴下降带来的利润率压力,以及电池原材料价格上涨,预期比亚迪002594)将透过调整价格、减少经销商补贴等降低成本。

  高盛称,渣打集团(02888)有别于汇丰控股(00005),缺乏大额存款,难以将美元利率上升环境的积极影响具体化为收益,即该银行利润率/盈利能力将随着利率上升而提高。

  瑞信下调中兴通讯(00763)2021-23年每股盈利13%/6%/5%,主要是反映毛利下跌及资产减值损失。

  花旗称,泉峰控股(02285)荣登户外电动电源全球第二大供应商,及2020年电动工具市场第7名,这两个市场占公司2020年总收入分别44%及55%,预期收入及利润3年复合年增长率分别为27%及68%。

  瑞信看好亚迪股份(01211)长期发展前景,考虑到政府补贴下降带来的利润率压力,以及电池原材料价格上涨,预期比亚迪将透过调整价格、减少经销商补贴等降低成本。

  该行表示,比亚迪日前宣布自2月1日起全面上调售价,升幅介于每辆1000至7000元人民币,预期将抵消政府削减补贴及电池原材料成本上涨带来的负面影响。管理层预期今年电池产量为90至100GwH,认为比亚迪有可能会供应予特斯拉欧洲工厂。

  瑞信:维持中兴通讯(00763)“跑赢大市”评级 目标价降至32.3港元

  瑞信下调中兴通讯(00763)2021-23年每股盈利13%/6%/5%,主要是反映毛利下跌及资产减值损失。中兴预期2021年纯利同比上升60.8%至65亿至72亿元人民币,分别较市场及该行预期低7%及13%,主要由于全球芯片及塬材料短缺预先存货,导致去年第四季度存货减值11亿元人民币。

  高盛:维持汇丰控股(00005)“买入”评级 目标价升11.5%至68港元

  高盛称,纵使汇丰控股(00005)股价自2020年9月以来低位升近倍,按股价对拨备前经营溢利比率基准,汇控股价仅属中周期估值,目前市账率具吸引力。高盛经济师上调美联储加息预期至2024年底前加息10次,因而上调汇控2022至2025年基本每股盈利预测平均6%,以反映这些假设和加息预期的净息差(NIW)。

  高盛指出,汇控基于2020年其45%存款为港元或美元,非常具流动性,贷存比率低,且在亚洲及欧洲有强劲存款网络,因此被市场视为美国加息受惠股。上两次美国加息周期见到尤其香港贡献强劲净利息收入表现,抵消其他地区较弱表现。尽管净息差低于管理层指导,整体收益和每股股息领先于市场的预期,这意味着股价走势一直是估值主导,盈利主导的上行空间尚未到来到;这种盈利带来的上涨可能非常有意义。

  高盛称,渣打集团(02888)有别于汇丰控股(00005),缺乏大额存款,难以将美元利率上升环境的积极影响具体化为收益,即该银行利润率/盈利能力将随着利率上升而提高。该行将渣打集团2022-25年每股收益平均提高约7%。

  该行表示,渣打目前的股本回报率(ROTE)约7%,预计到2025年将升至约10%。尽管股价较2020年9月的低点高出约60%,但继续以接近历史低点的估值交易。此外,该行认为盈利能力的改善,将允许进行更多的回购。模拟到2025年,每年回购10亿美元,到2025年总资本回报率将上升到10%左右。该行指,上调美联储加息预期,现在预计到2024年底总共加息10次。预计到2025年净息差(NIM)将扩大约40个基点,导致2022-25E期间净利息收入NII增长为7%/15%/11%/6%。

  花旗称,由于泉峰的渠道和产品准备就绪,处于有利地位,能与行业巨头竞争。泉峰荣登户外电动电源全球第二大供应商,及2020年电动工具市场第7名,这两个市场占公司2020年总收入分别44%及55%,预期收入及利润3年复合年增长率分别为27%及68%,主要是基于产品由汽油驱动转至锂离子电池,属有利的产品升级趋势。加上泉峰旗下五个品牌可互相交换电池,既可增加客户的忠诚度,又可增加收入。

  富瑞认为,东亚银行(00023)拟于场外悉数回购基金股东Elliott持有的2.46亿股股份,占总股本约8.43%,回购对股价有正面作用。

  该行称,回购占出售东亚人寿回报给股东收益的80%,相信投资者会欢迎东亚银行在提高股东回报方面取得的进展。公司回购规模超过该行早前的看涨预期,29亿元的回购代价,相当于每股0.99元,而富瑞早前预期东亚出售东亚人寿后,会派特别息0.57元。该行预计,东亚回购对股价有正面作用,并预计东亚银行可能会继续出售非核心资产,例如蓝十字保险。

  大摩认为,鉴于创科实业(00669)同行SWK及Makita对收入前景有积极看法,创科过去3个月股价出现调整,短期股价有上升动力,然而成本通胀对创科2021财下半年业绩和前景的影响,以及上半年整体库存消化的进展,将是需要观察的关键因素。

  大摩表示,其供应链考查显示,创科可能在2021年底开始放缓增加库存,而同行仍在积极增加,因此工具制造商预计的积极需求前景,能否消化目前全面升高的库存,对整个行业的健康状况至关重要。

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