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博亿堂98手机版:实际需求不佳塑料继续看淡

发布时间:2022-03-22 03:46:31 来源:博亿堂98手机版 作者:博亿堂官方下载    

  塑料价格受油价影响高位回落,大跌环境下市场成交异常冷清,恰逢石化企业减量降负,塑料面临供需双弱格局,贸易商对后市看法略显悲观。

  近期国际油价巨幅波动,在不到一个月的时间里,Brent油价从95美元/桶猛涨至接近140美元/桶的历史高位,随后又从高位迅速回落,5天跌回100美元/桶以下的水平,过山车般的走势让市场投资者目瞪口呆。一方面,国际油市自年初以来一直处于供给偏紧的格局,从OPEC+国家增产乏力到原油海上浮仓大幅锐减,无不反映出现货市场的供不应求。从某种程度上来说,目前疫情造成的原油需求损失远不及全球环保政策对原油供给的“伤害”。另一方面,俄乌冲突的激化以及美欧对俄的相关制裁加速了油价的上涨过程,市场看涨情绪随着冲突程度的提升被不断放大,国际油价短期暴涨。但是情绪交易带来的油价涨幅是不可维持的,随之而来的油价下跌调整也显得合情合理,特别是在美联储即将加息的关键时点,宽松的货币环境即将逆转,避险情绪对风险资产的价格影响仍在持续。

  上游原料价格巨幅波动让下游化工产业苦不堪言。由于国内成品油定价机制的有效传导以及汽柴油需求旺盛,石化企业炼油端的利润相对丰厚,但大炼化企业的化工端出现不同程度亏损。据统计,100美元/桶油价上方国内油制企业利润出现亏损,3月8日塑料生产利润最高亏损1000元/吨以上,当前PE、PP、PS、PTA及MEG化工品理论生产毛利均处于负值,石化企业利润被压缩。日前中石化、中石油旗下炼厂已经计划将现有塑料、PP生产线降低生产负荷及停产的情况,据金联创统计,分生产线万吨/年。其中,停车检修生产线条,产能占总损失量比重的69%;降负及计划降负生产线条。分地区来看,华东、华北主要消费区装置停车检修数量较多,3—4月现货供给预计收缩。

  国际油价大幅回落后,塑料成本支撑逻辑坍塌,叠加整体需求偏弱,下游买涨不买跌情绪下,贸易商库存积压偏多。节后归来两油库存去化不及预期,不仅仅因为复工偏慢,更多是中小企业订单较往年偏少,利润微薄,采货意愿较低。即便石化企业减量保价也难掩成交的冷清。价格高位下终端工厂利润逐渐压缩,对高价位货源抵触情绪明显,采购较为谨慎;农膜企业订单跟进不畅,部分棚膜企业开工小幅下滑;注塑开工行情尚未启动,低压膜、中空需求持续偏弱,管材需求虽有好转,但受经济效益偏好影响供给压力偏大,非标品下游企业采购积极性偏低,成交不如标品。近期疫情偶有反复,局部地区停运停工,终端产品货运受阻,华北、华南大厂停产较多,叠加仓库对物流限制严格,使得本就孱弱的需求雪上加霜。由于全球天然气价格高涨,海外装置成本压力也居高不下,价格优势使得国内塑料出口成为需求面为数不多的亮点,但对整体市场提振有限。

  后市来看,成本因素依然是影响塑料价格走势的关键,原油价格近期波动较大,短期下游化工品以跟随为主,节奏相对紊乱。受需求持续低迷影响,下游价格传导不顺畅,贸易商出货意愿较强,当前市场环境下做基差库存的同时保证现货渠道通畅更加重要。塑料价格下行压力较大,需求不振背景下石化厂挺价作用有限,宏观市场风险犹在,建议投资者偏空思路对待。

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